Изображение: 

Инвесторы фондового рынка увлеклись автомобилями. Акции большинства российских автопроизводителей в среду дорожали быстрее индексов, а бумаги «Соллерса» показали аномальный рост без видимых причин. По итогам дня они подорожали на 16%, с понедельника — на 27%. Аналитики и трейдеры считают, что рынок «отыгрывает» позитивную финансовую отчетность компании, опубликованную в понедельник. На фоне хороших новостей акции «Соллерса» решились покупать и мелкие игроки, при этом бумаги компании низколиквидны, и на рост их стоимости могут повлиять даже небольшие объемы торгов.

Акции «Соллерса» на ММВБ-РТС в среду показали максимальный рост с весны 2011 года. По итогам торгов они подорожали на 16% при почти нулевой динамике индекса — в течение дня рост котировок достигал 22%. Объем торгов за день составил около $4 млн, общая капитализация компании — 19,4 млрд руб. Акции начали дорожать еще в понедельник, когда компания опубликовала хорошую отчетность по МСФО за первое полугодие (см. “Ъ” от 11 сентября), но тогда рост составил всего 3%. Во вторник бумаги прибавили в цене уже 6%. В целом с начала недели стоимость акций «Соллерса» выросла на 27%. В последний раз бумаги «Соллерса» активно росли в январе—феврале, но тогда рост составлял 12–15%.

В «Соллерсе» динамику котировок не комментируют. Очевидных причин для роста нет — компания не объявляла о громких новостях, а с момента публикации отчетности прошло достаточно времени, чтобы рынок отыграл позитивные новости. Однако почти все аналитики и трейдеры, опрошенные “Ъ”, связывают рост именно с финансовыми результатами компании. «Скорее всего, в среду акции компании стали покупать на рынке не только крупные инвесторы, но и мелкие спекулянты»,— полагает Михаил Пак из «Атона». С тем, что причиной роста, скорее всего, стала отчетность, согласен и инвестиционный директор SI Capital Partners Иван Бончев, который добавляет, что «было бы логично, если бы подобный рост был обусловлен именно крупной новостью о какой-либо сделке, но рынок о ней не знает».

«Сейчас на рынке существует тенденция, когда ряд игроков пытаются активно продвигать акции третьего эшелона, серьезный рост цены которых создается незначительными объемами торгов. Скорее всего, на рост стоимости акций “Соллерса” повлияла именно попытка сыграть низколиквидными бумагами. Возможно, есть и подводные течения, повлиявшие на рост цены, но о них рынку неизвестно»,— считает управляющий директор УК БКС Владимир Солодухин. По мнению одного из источников “Ъ” среди трейдеров, «мелкие игроки» только вчера приняли решение покупать акции «Соллерса» «на фоне активных разговоров о том, что у компании лучшие показатели среди российских производителей». Михаил Пак добавляет, что влияние на рост акций могло оказать вчерашнее повышение прогнозной стоимости акций «Соллерса» Deutsche Bank. Банк повысил ее с 589 руб. до 920 руб. за штуку и подтвердил рекомендацию «покупать».

За первое полугодие чистая прибыль «Соллерса» по МСФО увеличилась почти втрое, до 2,6 млрд руб., EBITDA — на 37,4%, до 3,9 млрд руб. Чистый долг на 30 июня 2012 года снизился на 15,3% по сравнению с первым полугодием прошлого года — до 11,7 млрд руб. Снижение на 1,8%, до 30,9 млрд руб., выручки в «Соллерсе» объяснили тем, «что SsangYong и УАЗ пока не смогли компенсировать уход Fiat». Михаил Пак отмечает, что показатели «Соллерса» по чистой прибыли и EBITDA «примерно на 20–25% превысили ожидания рынка».

Вслед за «Соллерсом» инвесторы потянулись и к акциям других автопроизводителей — АвтоВАЗа, групп ГАЗ и КамАЗ, но они росли не настолько быстрее рынка, примерно на 3%. Михаил Пак объясняет это «позитивной статистикой продаж легковых автомобилей на российском рынке за август», которую Ассоциация европейского бизнеса опубликовала в понедельник. Например, АвтоВАЗу впервые с октября 2011 года удалось остановить падение своих продаж и показать незначительный рост на 0,4%. При этом в целом рынок показал устойчивый рост на 15%.